经济数据密集公布 九成私募规模低于“生死线”

球探足球比分 编辑:http://www.geili8.net 时间:17/06/23阅读:

  【导读】多项重要经济数据密集公布,如何科学认识和丰富完善判断经济形势的指标体系引发关注。经济之声《央广财经评论》本期观点:用发展眼光辨证看待经济数据的变与不变。

  据经济之声《央广财经评论》报道,5月份的多项重要经济数据本周内公布。国家统计局今天上午公布5月CPI同比涨幅回落到1.2%,连续4个月处于“1时代”,PPI同比下降4.6%,已经连降39个月。而在昨天,海关总署发布,今年前5个月,我国进出口总值9.47万亿元人民币,比去年同期下降7.8%。其中,出口5.4万亿元,增长0.8%;进口4.07万亿元,下降17.2%;贸易顺差1.33万亿元,扩大2倍。进出口继续负增长,外需仍然没有显著改善。综合这些数据来看,物价低位运行,为政策调控预留了空间,但是经济稳定向好的态势依然受到外部因素的挑战。

  □金证券记者 管伟

  2%的管理费和可观的业绩提成,私募看似荷包满满,自带壕标签出没江湖,但丰腴表象的背后,是私募基金的一把辛酸泪。近日,好买私募梦工厂出炉了首个私募管理规模榜单。

  除了这些数据,伴随我国经济发展步入新常态,服务业比重快速增加和能源资源利用效率的提高,用电量、铁路货运量和银行贷款等指标与整体经济的数量关系也在发生一些变化。

  如何正确认识这些经济数据的变与不变?总体来看,科学地认识、评价和使用这些经济指标,并根据经济发展的变化进一步丰富和完善评判指标体系,是一个值得关注和探讨的重要问题。

  在财政部财科所所长刘尚希看来,随着经济发展进入“新常态”,衡量数据的标准应当加以调整。如果按照旧的思维,单纯只看到某些数据多了或者少了,就判断形势好或不好,显然过于片面。因此,要用发展的眼光看待数据。他说,在经济周期的不同阶段,数据可能不一样,要用动态的观点,通过几个指标观察当前经济的变化。比如,过去经济处于粗放式的发展阶段,而现在第三产业的比重上升了,反映到用电量上面,数据会相应变化。

  榜单中对私募的运营成本进行了测算,测算显示,私募规模只有上到10亿元,才能达到“生死及格线”,姑且够活。而从目前协会公示数据来看,九成的私募管理规模低于10亿元,其中绝大部分低于5亿元。

  10亿生死线,姑且够活

  去年的这会儿,正是公募基金经理留书出走的热潮。选择私奔的理由,绝大多数看中了私募基金灵活的机制和2%的固定管理费还有赚得盆满钵满的业绩提成。事实上,这些都是牛市行情掩盖下的浮华。

  近日,好买私募梦工厂出炉了首个私募管理规模榜单。榜单中,对于私募的运营成本进行了测算,测得私募基金10亿规模,姑且够活。好买私募梦工厂认为,目前私募整个的状况并不乐观,当可观的业绩提成趋于0,支撑私募存活的资金来源,只剩下固定管理费收入这一条腿。

  经过好买私募梦工厂测算,2%的固定管理费,刨去支付给通道和渠道各方的费用,实际到手的不足1%。

  募集费、通道费、合规费、场地员工费、市场推广费等等合计上1000万一年的运营成本,需要10亿产品规模才能保证私募机构自身的盈亏平衡。“粗略一算,10亿的管理规模,意味着不靠业绩提成,固定管理费刚好可以养活自己。”

  牛市起舞,熊市天地暗

  “在公募时,除了投研,什么事儿都不用自己操心。而到了私募,花钱的地方都让人意想不到。”一位从公募跳槽去私募的人士向《金证券》记者透露,房租水电、人员工资、发行费用、推广费用,什么都要自己操心。“行情好的时候,真不在乎那些钱。你也知道现在的行情,能挣到钱真的是不容易。”该私募人士透露,基本上能省的都省了,即便如此,已经到了吃老本的时候。

  上海有私募人士形容说,私募的日子是“牛市起舞,烈火烹油;行情走弱,天昏地暗。”该人士表示,特别是在行情走弱的时候,想从市场中赚钱本身就是件难事,一晃神还可能触及清盘线。

  “投资者一天到晚就紧盯着产品盈亏,外界的无穷舆论,私募的压力要比公募大得多。”深圳一私募人士告诉《金证券》记者,牛市的时候,几个合伙人也是你好我好大家好,一旦行情低迷,大家各自心里都有了各自的小九九。

  九成私募规模低于生死线

  私募想要活得从容,管理规模的扩大是首要环节。

  《金证券》记者注意到,据不完全统计,目前协会备案规模超过200亿元的私募数量不超过10家。上海的重阳投资、添华投资、淡水泉投资、鹏扬投资、暖流投资、星石投资等规模超过了200亿元。

  不过,基金行业人士表示,即使牛市行情里,从1亿做到100亿,那也不是一件容易的事情。

  看中国经济,不能只看眼前、看局部、看“单科”,更要看趋势、看全局、看“总分”。全国政协委员、著名会计学家张连起表示,除了分析GDP、CPI、PPI以及进出口等经济数据,科学认识判断经济形势的指标体系,的确要特别注意用电量、铁路货运量和银行贷款等指标。他认为,用电量、铁路货运量和银行贷款这三项指标是测量经济能量的“温度计”、反映经济走势的“风向标”,更符合经济运行的基本逻辑。就像日常检查身体,尽管也有很多别的指标做参考,但是温度、血压等传统的指标仍然是重要的判断依据。用电量、铁路货运量和银行贷款的指标之所以重要,是因为它能对经济运行数量关系和客观规律进行科学把握,特别是在目前这个经济转型期,用这三项的指标来研判经济形势尤其重要。

  眼下,经济发展方式、能源利用率、能源结构等都出现了很多积极的变化。在这样的“变革”的时代,应该怎么看待数据的变与不变?张连起认为,关键是要修正误差、完善指标体系,单一的数据不一定能简单契合,还要配合上就业、收入等指标。正像李克强总理说的,我们要的是有就业的增长、有收入的增长、有环境改善的可支撑的增长,这样才能提升我们对总体形势判断的准确度。 (记者张慧娟)

  该人士表示,“即使规模扩大了,但是否能游刃有余管理好大规模资产,又是一个挑战。”

  从目前协会公示数据来看,九成的私募管理规模低于10亿元,其中绝大部分低于5亿元。

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