部分券商放宽两融“生死线” 跨国并购应以效益为导向

博彩通网站 编辑:http://www.geili8.net 时间:17/06/07阅读:

  过去三周股市市值已蒸发10万亿,多家券商出台放松两融业务的举措,包括提高折算比例、提供优惠利率,以及暂停借券等方式。以国泰君安证券为首,光大、长江、华宝、东海、广州、国联、国信等券商纷纷发布公告,意图对资产在50万以上的核心客户“刀下留情”。此外部分券商还表示对周五股票质押打新的客户免收融资利息。

  上周国泰君安连发几份公告,对两融业务采取措施,首先是暂停融券券源供给。同时上调两千余只标的的折算率,对所有可充抵保证金股票折算率上调5%,对7月1日已经上调的业绩优异的蓝筹股再上调折算率5%,共上调2257只股票折算率。同时从周一起,国泰君安还将所有标的证券的保证金比率对应下调5%-10%,考虑到近期市场不少股票连续跌停,部分个股流动性风险较大,拟将流动性较大的200只股票调出担保券范围。对于客户帐户50万的门槛,也做了重新定义,变更为征信评定日前20个交易日均证券类资产不低于50万元。同时公司还调整了关注线和维持担保比例,并开始受理客户融资融券合约的展期申请。

  数据显示,在全球跨境并购比去年同期减少25%的大背景下,今年一季度中国资本跨境并购的增长较快,成为全球跨境并购交易一大亮点。

  不可否认,中国资本通过积极参与跨境并购,可以持续优化资本的国际布局,充分利用境外资源与市场,更好促进企业发展。但也不应忽视,我国资本的跨境并购,还存在诸多有待解决的问题:各类风险事件时有发生;跨境并购的绩效既低于我们的预期水平,也远低于欧美国家跨国投资收益水平。对此,有关方面应积极作为,降低我国资本跨境并购风险,改善跨境并购绩效水平。

  华宝证券自7月3日起决定对融资融券业务老客户的融资利率执行临时优惠利率,优惠期从7月6日起到2015年9月30日。同时还统一将客户的融资融券业务融资保证金比例降低至65%,融券保证金比例保持75%不变。

  长江证券两度维稳融资融券业务,7月2日受理两融合约展期事宜,7月6日起对融券采取临时性限制举措,暂停融券源供给,对融券客户异常交易行为进行严格监控。此外,还上调83只股票折算率,上调幅度5%-30%。对标的证券融资保证金比例调整,将融资保证金比例公式以及下限进行调整,即,融资保证金比例=1.3-折算率,调整为1.25-折算率,且保证金比例下限由0.8下调为0.6。

  东海证券也在凌晨发布公告,对融券交易暂停公司融券券源供给,东海证券和东海期货拟提高股指期货保证金比例。

  首先,企业自身必须切实转变观念,坚持以效益为导向推进跨境并购事项。长期以来,在政府走出去战略的推动下,我国企业,尤其是国有企业,跨境布局更多是以占有或进入市场为目的,在很大程度上忽视了跨境并购的成本与效益考量;部分民营企业甚至只是将跨境并购作为装潢企业门面的道具,而不是基于优化企业投资布局与提升企业投资收益的战略需要。这样的跨境并购是不健康、不可持续的。在加快走出去步伐的同时,我国企业应当尽快从“占有或进入导向”转向“效益导向”,以是否有利于企业综合投资收益水平的长期改善为目标。所以,企业跨境并购应当加强对拟并购对象的前期调查,全面了解拟并购对象资产状况,评估并购风险,预测长期收益水平,进而作出最优决策。

  分析师表示,市场再度回到3700点,但不同的是,比此前多了近5000亿元的融资余额。此次下跌,两融余额也再快速下降,但对于客户和市场的伤害显而易见。经历此轮大考,券商对于两融业务的风控将有充分认识,此轮放宽两融生死线,一方面是对当前市场的价值判断,一方面也是应急举措,对于50万资产的核心客户进行维护。当前券商和投资者一样处于高度紧张状态,下周或将考验投资者能否顺利度过生死线。与此同时,业内人士预计未来对于该项业务的开展各家证券公司将有不同的战略定位。 □本报记者 朱茵

  其次,政府应加强境外并购支撑体系建设,更好服务中国资本开展境外并购。境外并购涉及政治、法律、金融、文化与资产评估等多个方面,单纯依靠企业自身的努力,往往不足以解决跨境并购所面临的所有问题。为改善我国资本境外并购收益水平,政府应当积极发挥作用,协调有关部门、行业协会、中介机构,多方位推进跨境并购支撑体系建设,更好满足打造跨境投资大国的客观需要。

  再次,有关行业协会、商会组织应加强沟通协调,避免国内企业在海外恶意竞争,抬高跨境并购成本。从前些年的实践看,我国不同企业参与境外同一并购项目竞购的现象确有不少,而且这些企业之间往往是通过简单提高竞购价格的方式进行恶意竞争,导致跨国并购成本持续攀升。对此,有关部门和行业协会、商会组织应当在我国企业跨境并购进程中主动作为,在国内不同竞购主体之间进行必要沟通协调,以维护国际竞购秩序,促进国际并购良性发展。刘兴国

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